Abmelden Jederzeit Möglich

SEC trennt Trident Microsystems, Inc. und seinen ehemaligen CEO und ehemaligen CAO mit Aktienoptionen Backdating (SEC v. Trident Microsystems, Inc. Frank C. Lin, Und Peter Y. Jen, Litigation Freisetzung Nr. 21593. 16. Juli 2010) Beschwerde Ehemaliger Monster Worldwide Officer stimmt zu Verletzungen und zahlt mehr als 209.000 in Optionen Backdating Fall (SEC v. Anthony Bonica, Litigation Release Nr. 21542. Juni 1, 2010) Jury findet Silicon Valley CFO haftbar in betrügerischer Aktienoption Backdating Scheme (SEC v. Carl W. Jasper, Litigation Freisetzung Nr. 21507. 26. April 2010) Gericht tritt Endgültiges Urteil Setzaktion gegen Michael J. Byrd (SEC v. Michael SEC wird nicht weiter gegen Broadcom Officers For Backdating Aktienoptionen basierend auf Urteile und Kommentare aus dem Gericht (SEC v. Henry T. Nicholas III, Henry Samueli, William J Ruehle und David Dull, Litigation Release Nr. 21409. Februar 4, 2010) Michael F. Shanahan, Sr. Ehemaliger Engineered Support Systems, Inc. Chairman und CEO, stimmt SEC Gebühren in Option Backdating Fall Relief schließt Permanente Injunction, Officer-and-Director-Bar und 750.000 Penalty (SEC gegen Michael Shanahan, Sr. et al. Litigation Freigabe Nr. 21362. 6. Januar 2010) SEK-Akten-Klage gegen Black Box Corporation. Ehemaliger CEO und ehemaliger CFO für Aktienoptionen Backdating Violations (SEC v. Black Box Corporation, Frederick C. Young und Anna M. Baird, Litigation Release Nr. 21323. 4. Dezember 2009) Beschwerde SEC Charges SafeNet, Inc. und Two (SEC v. SafeNet, Inc., Litigation Freigabe-Nr. 21290. 12. November 2009) Beschwerde Die Hain Celestial Group, Inc. vereinbart Gebühren für Aktienoptionen Backdating (SEC v (SEC v. Kenneth Selterman und Patti Tay, Litigation, Inc.) Die Beschwerde SEC Charges Take-Twos Ehemaliger General Counsel und ehemaliger Controller / Chief Accounting Officer mit Aktienoption Backdating (SEC gegen Kenneth Selterman und Patti Tay, Prozessführung Release-Nr. 21163. August 3, 2009) Beschwerde SEC Sues Ulticom und ehemalige Ulticom Executive für betrügerische Optionen Backdating und Einkommensmanagement-Systeme (SEC v. Ulticom, Inc. SEC v. Lisa M. Roberts, Litigation Release Nr. 21091. June 18 , 2009) Ulticom Beschwerde Roberts Beschwerde SEC Sues Comverse Technology, Inc. für betrügerische Optionen Backdating und Einnahmen Management-Systeme (SEC v. Comverse Technology, Inc. Litigation Release Nr. 21090. Juni 18, 2009) Beschwerde SEC Gebühren Monster Worldwide Inc. für Optionen Backdating (SEC vs. Monster Worldwide, Inc. Litigation Freisetzung Nr. 21042. Mai 18, 2009) Beschwerde Pressemitteilung SEC Charges Home Builders Ehemalige Human Resources Executive mit Aktienoptionen Backdating (SEC v. Gary A. Ray, Litigation Release Nr. 21039. Mai 15, 2009) Reklamationsgericht entscheidet über Urteilsvermögen gegen die Angeklagten Antonio Canova und Stephanie Jensen (SEK v. Gregory Reyes, et al. Litigation Freigabe Nr. 20989. April 6, 2009) Take-Two zahlt 3 Million Zivilstrafe, um Fraud-Gebühren in den Aktienoptionen auszugleichen Backdating-Schema (SEC v. Take-Two Interactive Software, Inc. Litigation Freigabe Nr. 20982. 1. April 2009 ) Beschwerde Pressemitteilung Sharlene Abrams, ehemaliger Chief Financial Officer von Mercury Interactive, LLC. Um dauerhaft verpflichtet zu sein und Zivilstrafen und Disgorgement für Stock Option Backdating und andere betrügerische Verhalten Abrams auch abgehalten werden von der Bereitstellung als Offizier und Direktor einer öffentlichen Gesellschaft (SEC v. Mercury Interactive, LLC früher bekannt als Mercury Interactive Corporation, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith und Susan Skaer, Litigation Release Nr. 20964. 20. März 2009) SEC Charges Quest Software und drei Executives für Aktienoptions-Backdating (SEC V. Quest Software, Inc. Vincent C. Smith, John J. Laskey, und Kevin E. Brooks, Litigation Freigabe Nr. 20950. 12. März 2009) Beschwerde Pressemitteilung Pediatrix Medical Group verrechnet Gebühren für Stock Option Backdating (SEC v. Pediatrix Medical Group, Inc. Litigation Freisetzung Nr. 20927. März 5, 2009) Beschwerde SEC Charges Research in Motion und vier seiner Senior Executives mit Aktienoption Backdating (SEC v. Forschung in Motion Limited, Dennis Kavelman, Arcangelo Loberto, James Balsillie und Mihal Lazaridis, Litigation Release Nr. 20902. 17. Februar , 2009) Beschwerde Pressemitteilung SEC Files hat die Vollstreckungsmaßnahmen gegen die UnitedHealth Group, Inc. und den ehemaligen General Counsel in den Aktienoptionen Backdating Case (SEC gegen UnitedHealth, Inc. SEC v. David J. Lubben, Litigation Freigabe Nr. 20836. Dezember 22 , 2008) Pressemitteilung Blue Coat Systems und ehemalige CFO-Settle-Gebühren von Stock Option Backdating (SEC v. IBlue Coat Systems, Inc. und Robert P. Verheecke, Litigation Freigabe Nr. 20801. November 12, 2008) Beschwerde Pressemitteilung Court Enters Permanent (SEC v. Igal Kohavi, Yair.) Shenzhen SEC (SEC) Igal Kohavi, Yair Shamir, und Giora Yaron, Litigation Release Nr. 20724. September 17, 2008) Beschwerde Pressemitteilung SEC kündigt 7,2 Millionen Abrechnung mit ehemaligem KB Home Vorsitzender und CEO für Aktienoption Backdating und Self-Dealing (SEC v. Bruce E. Karatz, Litigation (SEC v. Stephen R. Wong, SEC v. Raj P. Sabhlok und Michael C. Pattison, Prozeßführung.) SEC Charges Ehemalige Executives von Embarcadero Technologies, Inc. in Stock Option Backdating Scheme Release-Nr. 20710. September 9, 2008) Wong Beschwerde Sabhlok und Pattison Beschwerde Pressemitteilung SEC setzt Optionen Backdating Gebühren mit ehemaligen Apple General Counsel für 2,2 Millionen (SEC v. Nancy R. Heinen, Litigation Freisetzung Nr. 20683. 14. August 2008 ) SEC Filees Klage gegen HCC Versicherungen Holdings, Inc.. Ehemaliger HCC CEO und ehemaliger HCC General Counsel für Aktienoption Backdating Violations (SEC gegen HCC Insurance Holdings, Inc. Stephen L. Way und Christopher L. Martin, Litigation Release Nr. 20651. 22. Juli 2008) Beschwerde SEC Charges Sycamore Networks Und drei ehemalige Beamte in Optionen Backdating Case (SEC v. Sycamore Networks, Inc. Frances M. Jewels, Cheryl E. Kalinen und Robin A. Friedman, Litigation Release Nr. 20638. 9. Juli 2008) Beschwerde Pressemitteilung SEC Settles With Microtune, Inc. und Sues Ehemalige Microtune-Offiziere In Stock Option Backdating Scheme (SEC v. Microtune, Inc. Douglas Bartek und Nancy Richardson, Litigation Release Nr. 20633. 1. Juli 2008) Beschwerde Pressemitteilung Analog Devices und seine CEO Settle Stock Option Backdating Charges (SEC V. Analog Devices, Inc. und Jerald Fishman, Litigation Freigabe Nr. 20604. 30. Mai 2008) Beschwerde Pressemitteilung SEC Gebühren Brooks Automation, Inc. mit Verletzungen in Aktienoptionen Backdating Scheme (SEC v. Brooks Automation (SEC V. Henry T. Nicholas III., Henry Samueli, William J. Ruehle und David Dull, (SEC v. Marvell Technology Group, Ltd. und Weili Dai, Litigation Freigabe-Nr. 20544. Mai 8, 2008) Beschwerdepresse Release SEC Gebühren zwei ehemalige Führungskräfte von Monster Worldwide, Inc. für Backdating-Optionen (SEC v. James J. Treacy und Anthony Bonica, Litigation Release Nr. 20544. 30. April 2008) Beschwerde Pressemitteilung Broadcom zahlen 12 Million Penalty, um die Kosten zu begleichen SEC fordert Broadcoms Ehemaliger Vice President Human Resources für Aktienoptions-Backdating (SEC gegen Nancy M. Tullos, Litigation Release Nr. 20476) (SEC v. Andrew J. McKelvey, Litigation Freigabe Nr. 20435. 23. Januar 2008) Beschwerde Pressemitteilung Ehemaliger CEO von Monster Worldwide, Inc. für Aktienoptionen Backdating (SEC gegen Andrew J. McKelvey, Group CEO / Chairman Settles Aktienoptionen Backdating Case für 468 Millionen Siedlung ist bislang am größten in einem Options-Backdating-Fall (SEC v. William W. McGuire, Litigation Release Nr. 20387. December 6, 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC Sues Maxim Integrated Products Und ehemalige Senior Officers in Aktienoptions-Backdating-Schema Ehemaliger CEO stimmt zu, 800.000 zu zahlen (SEC v. Maxim Integrated Products, Inc. und John F. Gifford, SEK / Carl W. Jasper, Litigation Release Nr. 20381. 4. Dezember 2007) Maxim und Gifford Beschwerde Jasper Beschwerde Pressemitteilung SEC Charges Ehemaliger General Counsel von KLA-Tencor und Juniper Networks für betrügerische Aktienoptionen Backdating Juniper bezahlt Betrugsgebühren von der Kommission (SEC v. Lisa C. Berry, SEC v. Juniper Networks, Inc. Litigation Release-Nr. 20257. August 28, 2007) Berry-Beschwerde-Juniper-Beschwerde-Pressekommuniquã # SEC berechnet zusätzliches Brokat-Exekutiv für Rolle auf auf lageroption-Rückdatierungsschema (SEC gegen Michael J. Byrd, Litigation Freigabe Nr. 20247. 17. August 2007) Beschwerde-Presse SEC Charges Ehemaliger Präsident, COO und CFO von Safe-Net, Inc. für unangemessene Aktienoptionen Backdating (SEC v. Carole D. Argo, Litigation Freigabe Nr. 20221. 1. August 2007) Beschwerde SEC-Dateien Aktion gegen integrierte Silizium-Lösung Und seine ehemalige CFO für unsachgemäße Aktienoptionen Backdating (SEC v. Integrated Silicon Solution, Inc. und Gary L. Fischer, Litigation Release Nr. 20219. 1. August 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC Charges Ehemaliger Chairman und CEO von Brooks Automation, Inc (SEC v. Robert J. Therrien, Litigation Freigabe-Nr. 20210. Juli 26, 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC Gebühren ehemaliger KLA-Tencor CEO mit Betrug für falsche Stock Options Backdating Schröder-Beschwerde KLA-Tencor-Beschwerde Pressemitteilung Siehe auch Litigation Freisetzungs-Nr. 20257. 28. August 2007 (Berry-Beschwerde) SEC stellt Maßnahmen gegen den ehemaligen CEO und das frühere Vorstandsmitglied von Engineered Support Systems, Inc. in Bezug auf Options-Backdating-Schema (SEC v. Michael F. Shanahan, Sr. et al. (SEC / Brocade Communications Systems, Inc. Litigation Freigabemitteilung Nr. 20137.) Pressemitteilung Brocade zu zahlen 7 Million Penalty zur Beilegung von Gebühren für betrügerische Stock Option Backdating (SEC v (SEC v. Mercury Interactive, LLC, früher bekannt als Mercury Interactive Corporation, Amnon Landan, Sharlene Abrams, Douglas Smith und Susan Skaer, Litigation Freigabe - Nr (SEC gegen Nancy R. Heinen und Fred D. Anderson, Litigation Release Nr. 20086. April 24, 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC kündigt an, dass es seine Vollstreckungsmaßnahme gegen den ehemaligen General Counsel von Monster Worldwide, Inc. (SEC v. Myron F. Olesnyckyj), Litigation Release Nr. 20056, abgeschlossen hat. 27. März 2007) SEC Charges Ehemaliger General Counsel von McAfee, Inc. für Betrügerische Re-Pricing Option Zuschüsse (SEC v. Kent H. Roberts, Litigation Freigabe Nr. 20020. 28. Februar 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC Gebühren Ehemaliger General Counsel von Monster Worldwide, Inc. für die Rolle in Optionen Backdating Scheme (SEC v. Myron F. Olesnyckyj, Litigation Freigabe-Nr. 20004. 15. Februar 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC vereinbart Optionen Backdating Fall gegen Ryan Ashley Brant, ehemaliger Chief Executive Officer und Vorsitzender des Board of Take-Two Interactive Software, Inc. Relief umfasst Injunction , Officer-and-Director-Bar und über 6 Millionen Zivilstrafen, Disgorgement und Prejudgment Interest (SEC gegen Ryan Ashley Brant: Litigation Freigabe Nr. 20003. 14. Februar 2007) Beschwerde Pressemitteilung SEC Dateien Aktionen gegen ehemalige CFO und ehemalige Controller von Engineered Support Systems, Inc. in Bezug auf Optionen Backdating Scheme Ehemaliger Controller Zustimmungen zu Permanent Injunction, Officer-and-Director Bar und Zahlung von 886.557 (SEC v. Steven J. Landmann SEC v. Gary C. Gerhardt Litigation Release Nr. (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg und William F. Sorin Rechtsstreit Release Nr. 19964. 10. Januar 2007) Pressemitteilung David Kreinberg, ehemaliger CFO von Comverse Technology, Inc.. Stimmt SEC-Gebühren in Optionen Backdating Case (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg und William F. Sorin Litigation Release Nr. 19878. 24. Oktober 2006) Pressemitteilung SEC Gebühren Former Comverse Technology, CFO und General Counsel in Aktienoption Backdating Scheme (SEC v. Jacob (Kobi) Alexander, David Kreinberg und William F. Sorin Litigation Release Nr. 19796. August 9, 2006) Beschwerde Pressemitteilung SEC Gebühren Vormals Brocade CEO, Vizepräsident , Und CFO in Aktienoption Backdating Scheme (SEC v. Gregory Reyes, et al. Litigation Freisetzung Nr. 19768. 20. Juli 2006) Beschwerde Pressemitteilung Ehemaliger General Counsel von Symbol Technologies, Inc. Zustimmungen zu Permanent Injunctive Relief, Officer-und - Direktor-Bar und Administrative Order Gemäß Regel 102 (E) (SEC v. Symbol Technologies, Inc. et al. Litigation Freigabe Nr. 19585. 2. März 2006) Kommissionsauftrag SEC Gebühren Symbol Technologies, Inc. und 11 ehemalige Symbolexperten mit Wertpapierfraud-Symbol verpflichtet sich, 37 Million Penalty zu zahlen (SEC gegen Symbol Technologies, Inc. et al. (SEC v. Peregrine Systems, Inc. Litigation Freigabe-Nr. 18205. Juni 30, 2003) Beschwerde. Peregrine Systems, Inc. mit Finanzbetrug und stimmt der Teilregelung zu Litigation Freisetzungs-Nr. 18290. August 14, 2003 Kommission Reden und Zeugnisse im Zusammenhang mit Optionen Backdating Commission Staff Reden, Zeugnisse und Briefe im Zusammenhang mit Optionen Backdating Nicht-SEC-Dokumente im Zusammenhang mit Optionen Backdating Ehemaligen CEO von KB Home verurteilt von Bundesbetrug Ladungen im Zusammenhang mit Stock Option Backdating, in dem er sich selbst Millionen von Dollar in Vergütung, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, Central District of California, 21. April 2010 Früherer Brocade CEO verurteilt von Securities Fraud, Pressemitteilung aus dem Vereinigten Staaten Attorneys Office, Northern District of California, 26. März 2010 Ehemaliger Präsident und Chief Operating Officer von Monster Worldwide, Inc. Verurteilt in Manhattan Bundesgericht zu zwei Jahren Gefängnis für Backdating Stock Options, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Anwälte Büro, Süd-Bezirk von New York, 2. September 2009 Ehemaliger Präsident von Monster Worldwide, Inc. Gefunden Schuldig der Stock Option Backdating Betrug, Pressemitteilung Vereinigte Staaten Attorneys Office, Southern District von New York, 12. Mai 2009 Ehemaliger CEO von KB Home aufgeladen mit Wertpapieren Betrug in Verbindung mit Stock Option Backdating Scheme, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, Central District of California, 5. März 2009 Ehemaliger Leiter der Human Resources bei KB Home stimmt zu schuldig zu Verschwörung zu verletzen, um Gerechtigkeit in Verbindung mit internen Untersuchung von Backdating von Aktienoptionen, Pressemitteilung des US-Anwaltsbüros, Central District of California, 15. Dezember 2008 Broadcom Mitgründer plädiert schuldig, falsche Aussage an die SEC in Backdating Investigation, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, Central District of California, Juni Pressemitteilung vom US-Anwaltsbüro, Central District of California, 5. Juni 2008 Ehemaliger CEO von Broadcom CEO Henry Nicholas und ehemaliger CFO mit massiven Aktienoptionen Backdating Case, Pressemitteilung vom US-Anwaltsbüro, Central District of California, 5. Juni 2008 Ehemaliger Chief Operating Officer und Präsident von Monster Worldwide, Inc. Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, südlichen Bezirk von New York, 30. April 2008 Früherer Merkur Interactive CFO Indicted in Aktienoptionen Backdating Scheme, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Anwaltsbüro, Nord-Bezirk von Kalifornien, 22. April 2008 Strafrechtliche Anklage Brocade Vizepräsident, Stephanie Jensen, zu 4 Monaten im Gefängnis verurteilt und eine 1,25 Millionen Geldstrafe, Pressemitteilung vom US-Anwaltsbüro, Northern District of California, 19. März , 2008 Früherer Chief Financial Officer von SafeNet, Inc. Verurteilt zu 6 Monaten im Gefängnis für Wertpapiere Betrug in Verbindung mit Backdating von Aktienoptionen, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, südlichen Bezirk von New York, 28. Januar 2008 Ehemaliger Chief Executive Officer von Monster Worldwide, Inc. aufgeladen mit Aktienoptionen Backdating, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, südlichen Bezirk von New York, 23. Januar 2008 Reyes, ehemaliger CEO von Brocade Communications Systems. Verurteilt zu 21 Monaten Gefängnis und 15 Millionen Fine, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, Northern District of California, 16. Januar 2008 Ehemaliger Vizepräsident für Human Resources Brocade Communications Systems verurteilt auf Aktienoptionen Trial, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Anwaltsbüro, Nord-Bezirk von Kalifornien, 5. Dezember 2007 Ehemaliger Broadcom-Vizepräsident stimmt zu, schuldig zu Obstruktion der Gerechtigkeit in der Vorrat-zurückdatierenden Probe zu sein, Pressekommuniquã # vom Staat-Rechtsanwaltsbüro, zentraler Bezirk von Kalifornien, 29. November 2007 Ehemaliger Leiter Financial Officer von SafeNet, Inc. schuldig Wertpapiere Betrug in Verbindung mit Backdating von Aktienoptionen, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, südlichen Bezirk von New York, 5. Oktober 2007 Ehemaliger CEO von Brocade Communications Systems, Inc. Verurteilt Securities Fraud für Backdating Option Grants, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, Northern District of California, 7. August 2007 Ehemaliger Chief Financial Officer von Safenet, Inc. aufgeladen in Verbindung mit Backdating von Aktienoptionen, Pressemitteilung aus den USA Attorneys Office, Southern District von New York, 25. Juli 2007 Ehemaliger Chief Executive Officer von Brooks Automation aufgeladen mit Backdating-Ausübung von Aktienoptionen, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorneys Office, Distrikt Massachusetts, 26. Juli 2007 Strafanzeige Indiana Former McAfee General Counsel Indizted für Aktienoptionen Backdating, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Rechtsanwalt, Northern District of California, 27. Februar 2007 Strafanzeige Indirekte Anklage gegen die Strafverfolgung Früheren General Counsel von Monster Pleads schuldig Wertpapiere Betrug in Verbindung mit Backdating von Aktienoptionen, Pressemitteilung aus den Vereinigten Staaten Attorney , Southern District of New York, 15. Februar 2007 DA Morgenthau kündigte die Überzeugung von Guilty Plea von Gründer und ehemaliger Chairman und Chief Executive Officer von Take-Two Interactive Software, Inc. über die Kosten der Fälschung von Take-Twos Records zu Backdate Stock Option Grants , Pressemitteilung des New Yorker Bezirksstaatsanwalts, 14. Februar 2007 William F. Sorin, ehemaliger General Counsel von Comverse Technology, Inc. schuldig, Wertpapiere Betrug Ladung, Pressemitteilung der Vereinigten Staaten Attorneys Office, Eastern District von New York . Pressemitteilung des US-Anwaltsbüros im östlichen Bezirk von New York, 24. Oktober 2006 David Kreinberg, ehemaliger Finanzvorstand der Comverse Technology, Inc., plädiert für Wertpapierfehlbeträge, Pressemitteilung des US-Anwaltsbüros, Eastern District of New York, 24. Oktober 2006 Jacob Kobi Alexander, ehemaliger CEO von Comverse Technology , Inc. Erschienen in der Republik Namibia, Pressemitteilung der Vereinigten Staaten Attorneys Office, Eastern District von New York, 27. September 2006 Ehemalige Executives der Comverse Technology, Inc. aufgeladen mit Backdating Millionen von Aktienoptionen und Erstellen einer geheimen Aktienoptionen Slush-Fonds, Pressemitteilung des US-Anwaltsbüros, Eastern District of New York, 9. August 2006 US-Attorneys Office und SEC separat zu zahlen Ehemalige Brocade CEO und Vice President In Stock Option Backdating Scheme, Pressemitteilung Vereinigte Staaten Anwälte Büro, Northern District Von Kalifornien, 20. Juli 2006 Strafrechtliche Beschwerde Strafregister Geändert am: 07/19 / 2010Backdating of Executive Stock Option (ESO) Zuschüsse Was ist Backdating Backdating ist die Praxis der Kennzeichnung eines Dokuments mit einem Datum, das dem tatsächlichen Datum vorangeht. Was ist der Vorteil von ESO-Stipendien ESOs werden in der Regel am Geld gewährt, d. H. Der Ausübungspreis der Optionen wird auf den Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie am Tag der Gewährung festgelegt. Da der Optionswert höher ist, wenn der Ausübungspreis niedriger ist, erhalten Führungskräfte bevorzugt Optionen, wenn der Aktienkurs am niedrigsten ist. Backdating ermöglicht es Führungskräften, ein vergangenes Datum zu wählen, als der Marktpreis besonders niedrig war, wodurch der Wert der Optionen aufgeblasen wurde. Ein Beispiel illustriert den potenziellen Vorteil der Backdating für den Empfänger. Die Wall Street Journal (siehe Diskussion des Artikels unten) wies darauf hin, eine CEO-Option gewähren gewährt vom Oktober 1998. Die Anzahl der Aktien Optionsoption war 250.000 und der Ausübungspreis 30 (der Trog in der Aktienkurs Grafik unten) - end Kurs von 85, der innere Wert der Optionen am Ende des Jahres war (85-30) x 250.000 13.750.000. Im Vergleich dazu hätten, wenn die Optionen zum Jahresende gewährt worden wären, wenn die Entscheidung über die Gewährung von Optionen tatsächlich getätigt worden sein könnte, wäre der Jahresende intrinsische Wert Null gewesen. Ist Backdating ESO Zuschüsse illegal Backdating von ESO Zuschüsse ist nicht unbedingt illegal, wenn die folgenden Bedingungen gelten: Es wurden keine Dokumente gefälscht. Backdating wird deutlich an die Unternehmen Aktionäre kommuniziert. Immerhin ist es die Aktionäre, die effektiv zahlen die aufgeblasenen Entschädigung, die typischerweise aus Backdating ESOs resultiert. Backdating verletzt nicht Aktionär-genehmigte Optionspläne. Die meisten von den Aktionären genehmigten Options - pläne verbieten in den Geldoptionen gewährte Zuschüsse (und damit eine Rückdatierung zur Bildung von In-the-money-Stipendien), indem sie verlangen, dass die Ausübungspreise der Option nicht unter dem Marktwert der Aktie liegen Gewährt wird. Backdating wird richtig im Ergebnis reflektiert. Zum Beispiel, weil Backdating verwendet wird, um ein Grant-Datum mit einem niedrigeren Preis als am tatsächlichen Entscheidung Datum zu wählen, sind die Optionen effektiv in-the-money am Entscheidungstermin, und die gemeldeten Gewinne sollten für das Geschäftsjahr des Jahres reduziert werden gewähren. (Gemäß APB 25, der bis 2005 geltenden Rechnungslegungsvorschrift, mussten Unternehmen keine Optionen aufwandsorientiert ausgeben, es sei denn, sie waren im Geld. Im Rahmen des neuen FAS 123R beruht der Aufwand jedoch auf dem Marktwert Am Tag der Gewährung, so dass auch am Geld-Optionen aufgewendet werden müssen.) Da Backdating ist in der Regel nicht richtig im Ergebnis wider, einige Unternehmen, die vor kurzem zugelassen haben, zur Rückdatierung von Optionen haben Ergebnis für die letzten Jahre angepasst. Backdating wird richtig in Steuern reflektiert. Der Ausübungspreis beeinflusst die Bemessungsgrundlage für die Schätzung der steuerlichen Vergütung der Gesellschaften und der Kapitalgewinne für den Optionsempfänger. So könnte ein künstlich niedriger Ausübungspreis die Steuerzahlungen sowohl für das Unternehmen als auch für den Optionsempfänger verändern. Des Weiteren werden at-the-money Optionen als erfolgsorientierte Vergütung betrachtet und können daher steuerlich abgezogen werden, auch wenn Führungskräfte über 1 Million gezahlt werden (siehe Abschnitt 162 (m) des Internal Revenue Code). Wenn die Optionen jedoch am Entscheidungszeitpunkt tatsächlich am Geld beteiligt waren, könnten sie nicht für solche Steuerabzüge qualifiziert werden. Leider sind diese Bedingungen selten erfüllt, so dass die Rückzahlung von Zuschüssen in den meisten Fällen illegal. (In der Tat, es kann argumentiert werden, dass, wenn diese Bedingungen halten, gibt es wenig Grund, Backdating-Optionen, weil die Firma kann einfach in-the-money Optionen statt zu gewähren.) Wie wissen wir, dass Backdating in der Praxis David Yermack stattfindet NYU war der erste Forscher zu dokumentieren einige besondere Aktienkurs Muster um ESO Zuschüsse. Insbesondere fand er, dass die Aktienkurse in der Regel kurz nach den Zuschüssen steigen. Er schrieb die meisten dieser Muster zu gewähren Timing, wobei Führungskräfte Optionen gewährt werden, bevor vorhergesagten Preiserhöhungen. Diese Pionier-Studie wurde im Journal of Finance im Jahr 1997 veröffentlicht und ist definitiv lesenswert. In einer Studie, die ich im Jahr 2003 begonnen und im ersten Halbjahr 2004 verbreitet habe und die im Mai 2005 in Management Science veröffentlicht wurde (erhältlich unter biz. uiowa. edu/faculty/elie/Grants-MS. pdf), fand ich diese Bestände Auch die Preise sinken vor den Zuschüssen. Darüber hinaus hat sich das Pre - und Post-Grant-Preis-Muster im Laufe der Zeit verschärft (siehe Grafik unten). Ende der Neunzigerjahre war das aggregierte Preismuster so ausgeprägt, dass ich dachte, es gäbe mehr zu der Geschichte als nur die Gewährung von Zeitverzögerungen, bevor die Firmeninsider die Prognose der Aktienkurse prognostizieren. Dies ließ mich über die Möglichkeit nachdenken, dass einige der Zuschüsse rückwirkend waren. Ich stellte ferner fest, dass die gesamte Börse schlechter als das, was normal ist unmittelbar vor der Zuschüsse und besser als das, was normal ist sofort nach den Zuschüssen durchgeführt. Es sei denn, Corporate Insider können kurzfristige Bewegungen an der Börse prognostizieren, meine Ergebnisse lieferten weitere Beweise für die rückläufige Erklärung. In einer zweiten Studie, die im Journal of Financial Economics erscheint (verfügbar unter biz. uiowa. edu/faculty/elie/Grants-JFE. pdf), untersuchten Randy Heron von der Indiana University und ich das Aktienkurs-Muster um ESO-Zuschüsse vor und nach einem Neue SEC Anforderung im August 2002, dass Option Zuschüsse müssen innerhalb von zwei Werktagen gemeldet werden. Die folgende Grafik zeigt die dramatische Wirkung dieser neuen Anforderung auf die Verzögerung zwischen dem Zuschuss - und dem Anmeldetag. In dem Maße, wie Unternehmen mit dieser neuen Verordnung übereinstimmen, sollte eine Rückdatierung stark eingeschränkt werden. So, wenn das Backdating das Aktienkursmuster um Optionszuschüsse erklärt, sollte das Preismuster nach der neuen Regelung abnehmen. Tatsächlich haben wir festgestellt, dass das Aktienkursmuster viel schwächer ist, seit die neue Berichtsregelung in Kraft getreten ist. Alle verbleibenden Muster konzentriert sich auf die paar Tage zwischen dem gemeldeten Stichtag und dem Anmeldetag (bei der Rückdatierung noch funktionieren könnte), und für längere Zeiträume für die Minderheit von Stipendien, die gegen die zweitägigen Berichtspflichten verstoßen. Wir interpretieren diese Ergebnisse als ein starker Beweis, dass Backdating die meisten der Preismuster rund ESO Zuschüsse erklärt. Es gibt auch einige relativ frühe anekdotische Beweise für eine Rückdatierung. Ein besonders interessantes Beispiel ist das von Micrel Inc. Seit einigen Jahren erlaubt Micrel seinen Mitarbeitern, den niedrigsten Preis für die Aktie innerhalb von 30 Tagen nach Erhalt der Optionen zu wählen. Nachdem diese Aktienoptionsbegriffe im Jahr 2002 auf das IRS aufmerksam geworden waren, arbeitete es einen geheimen Vertrag mit Micrel aus, der es Micrel erlaubte, sich 51 Millionen Steuern zu entziehen und forderte die IRS auf, über die Optionsbedingungen zu schweigen. Remy Welling, ein leitender Wirtschaftsprüfer bei der IRS, wurde gebeten, das Abkommen Ende 2002 zu unterzeichnen. Stattdessen beschloss sie, die Strafverfolgung zu riskieren, indem sie die Pfeife wehte. Ein 2004 NY Times Artikel beschreibt diesen Fall im Detail (der Artikel ist hier verfügbar), und so auch ein Artikel 2006 in Tax Notes Magazine (erhältlich hier). In einem 2004 CNBC Interview sagte Remy Welling, dass quotthis besonders - gut, sein genannt ein 30-tägiger Rückblickplan, ist sogar im Silicon Valley weit verbreitet und möglicherweise im ganzen country. quot Was über die Frühlingsbeladung und das bullet Ausweichen Die Ausdrücke quotspring Loadingquot und quotbullet dodgingquot beziehen sich auf die Praktiken der Timing-Option Zuschüsse stattfinden, bevor erwartet gute Nachrichten oder nach erwarteten schlechten Nachrichten, respectively. Klingt bekannt Das ist, was Professor Yermack in seinem Artikel oben diskutiert Hypothese, obwohl er nie diese Begriffe verwendet. Die kollektiven Beweise deuten darauf hin, dass diese Praktiken eine untergeordnete Rolle bei der Erläuterung der aggregierten Aktienrenditen um Zuschüsse spielen. Zum Beispiel, wenn Feder-und Bullet Dodging eine große Rolle gespielt haben, sollten wir beobachten ausgeprägte Preissenkungen vor Zuschüssen und erhöht nach Zuschüssen unabhängig davon, ob sie rechtzeitig eingereicht werden, aber wir nicht. So scheint es, dass entweder (a) Federbelastung und bullet dodging nicht weit verbreitet sind oder (b) diese Praktiken in der Regel nicht in erhebliche Gewinne für die Option Empfänger zu sperren. Ein paar verwandte Notizen: Positive News Ankündigungen nach Zuschüssen ist im Einklang mit sowohl Frühjahr-Laden und Backdating. Somit bedeuten solche Nachrichtenmeldungen nicht notwendigerweise eine Federbelastung. Der Begriff quotative datingquot wurde auch verwendet, um die Praxis der Festlegung der Gewährung Zeitpunkt nach vorhergesagten zukünftigen Preisrückgänge und / oder vorher vorausgesagten zukünftigen Preiserhöhungen zu beschreiben. Dieser Begriff wurde jedoch in den Medien ungenau verwendet. Zum Beispiel, Microsofts Praxis vor 1999 der Verwendung der niedrigsten Marktpreis während der 30 Tage nach dem 1. Juli (das war, wenn der Zuschuss erteilt wurde), wie der Ausübungspreis wurde als Forward Dating bezeichnet. Allerdings ist dies nur eine Variante der Backdating, denn der Ausübungspreis kann nicht gesetzt werden, bis die 30 Tage vergangen sind, an welchem ​​Punkt man zurückblicken kann, um zu sehen, was der niedrigste Preis war. Was geschieht mit Unternehmen, die im Rückstand sind Im Juli 2005 gab das Softwareunternehmen Mercury Interactive Corp., Silicon Valley bekannt, dass sein Vorstand einen Sonderausschuss für die Untersuchung vergangener Aktienoptionszuschüsse im Zusammenhang mit einer informellen SEC-Sonde, die im November 2004 eingeleitet wurde, benannt hat. Im Rahmen einer internen Untersuchung wurden 49 Fälle aufgedeckt, in denen sich der gemeldete Tag für eine Aktienoptionszusage von dem Zeitpunkt der tatsächlichen Gewährung der Option unterscheidet. Das Ergebnis war, dass drei Top-Führungskräfte bei Mercury, einschließlich des CEO, im November 2005 zurückgetreten. Der Aktienkurs fiel 25 auf die Nachricht von den Backdating-Instanzen und die Exekutive Kündigungen. Da das Unternehmen nicht in der Lage war, die Rendite zu berücksichtigen, um die Option rückwirkend rechtzeitig zu berücksichtigen und andere Einreichungen bei der SEC verzögert zu haben, wurden seine Anteile Anfang 2006 verzinst. Angespornt durch den Fall Mercury und andere SEC - Wall Street Journal (WSJ) lief eine große Geschichte über das Thema Backdating am 11. November 2005 (hier verfügbar). In a follow-up story, I supplied the WSJ with data that allowed it to identify six companies as possible backdaters (available here ). The publication of this article on March 18, 2006 triggered several events among the identified companies: Comverse Technology Inc. indicated it will restate more than five years of financial results and three executives (including the CEO) have resigned. In addition, federal prosecutors have begun a criminal investigation of stock-option-granting practices, and a class action lawsuit has commenced in the United States District Court for the Southern District of New York on behalf of Comverse stockholders. UnitedHealth Group Inc. will suspend many forms of its senior executive pay, including stock options. A shareholder suit (supported by the Minnesota attorney general) alleges that shareholders were harmed by backdated option grants. Vitesse Semiconductor Corp. placed CEO Louis R. Tomasetta and two other top executives on administrative leave and might restate three years of financial results. A WSJ article published on May 5, 2006 (available here ) summarized some of these events and discussed some of the effects on shareholders value. For example, the article suggested that the market capitalization of UnitedHealth Group dropped 13 billion since questions about option-granting practices surfaced. The reduced market capitalization presumably reflects direct effects such as those listed above and indirect effects such as disruption in operations and consequences of a tarnished reputation. How many ESO grants have been backdated In a new working paper with Randy Heron, we estimate that 23 of unscheduled, at-the-money grants to top executives dated between 1996 and August 2002 were backdated or otherwise manipulated. This fraction was roughly halved as a result of the new two-day reporting requirement that took effect in August 2002. However, among the minority of grants that are filed late (i. e. more than two business days after the purported grant dates), the prevalence of backdating is roughly the same as before August 2002. (The fraction of grants that are filed late is steadily decreasing, but in 2005 it was still about 13.) While a non-trivial fraction of the grants that are filed on time are also backdated, the benefit of backdating is greatly reduced in such cases. We also find that the prevalence of backdating differs across firm characteristics backdating is more common among tech firms, small firms, and firms with high stock price volatility. Finally, we estimate that almost 30 of firms that granted options to top executives between 1996 and 2005 manipulated one or more of these grants in some fashion. This amounts to more than 2,000 firms (Note, however, that many of these firms no longer exist as independent public firms.) The complete study is available here. How many firms will be caught for having backdated grants I believe that only a minority of firms that have engaged in backdating of option grants will be caught. In other words, we will never see the full iceberg. There are at least two reasons for this: Backdating can be hard to identify. First, if a 30-day look-back period is used when backdating options, the stock price on the purported grant date will not necessarily be at a low for the period centered on this date, and there are likely to have been many other prices during the year that were significantly lower. The four graphs of hypothetical grants below illustrate this. Second, companies sometimes have a mix of option plans, some of which might dictate the grants to be scheduled in advance, in which case the overall evidence of backdating will be murky. Third, firms might have concealed any traces of backdating by not choosing the absolute lowest price for the look-back period or by only backdating some of the grants. Fourth, many of the grants (even at the executive and director level) have never been filed with the SEC. Both the regulators and the investment community might be content to set some precedents based on a limited set of egregious backdating cases to send a signal that backdating and similar behavior will be punished severely. In any event, resources will be put in place to improve the disclosure requirements for option grants and enforce existing regulations. The SEC, the media, and the investment community will certainly uncover more cases in the near future. For an updated list, click here. As the SEC discloses information from its investigations, we are also likely to learn more about how exactly the backdating was done in various companies and who was involved in these schemes. We have also learnt about other transactions that have been backdated. For example, there is evidence that exercises of options in which the acquired shares are (i) not sold have been backdated to low prices to minimize personal taxes and (ii) sold to the company have been backdated to high prices to maximize the proceeds from the share sales. The graphs below show stock returns around options exercises in which either no acquired shares are sold, shares are sold to the company, or shares are sold to a third party. 2006, Erik Lie, University of Iowa. (For profiles of me, see, e. g. the WSJ article available here or the AP article available here. Also, a copy of my written testimony at the US Senate Banking Committee is available here .)Apple: Steve Jobs knew of stock option backdating Apple Computer Inc. CEO Steve Jobs apologized to shareholders Wednesday after an internal investigation found that he had been aware of the companys practice of backdating employee stock options. I apologize to Apples shareholders and employees for these problems, which happened on my watch, Jobs said in a statement. They are completely out of character for Apple. A three-month investigation by Apples board of directors found that the company had backdated option grants made on 15 dates between 1997 and 2002. Its findings raised serious concerns about the roles that two former officers had played in the matter, Apple said. Apple did not identify the former officers, but the chief financial officer at the time of the grants, Fred Anderson, has resigned from Apples board of directors, saying that this is in Apples best interests, the company announced. Although investigators found no misconduct by any member of Apples current management, Jobs was aware of a few instances of the practice, Apple said. Jobs did not benefit from the backdated grants and was unaware of the accounting implications. A number of Silicon Valley companies have been embroiled in the growing controversy over the practice of backdating, or allowing employees to be granted stock options dated from an earlier time, when the trading price of the options was lower. McAfee Inc. Broadcom Corp. Sycamore Networks Inc. and Rambus Inc. have been implicated in the scandal, and last June criminal charges were filed against executives from Brocade Communications Systems Inc. in connection with the companys stock option granting practices. Apple believes it will have to restate its past Securities and Exchange Commission filings in order to record charges for its option grants. The company is working to ensure that this never happens again, Jobs said. To express your thoughts on Computerworld content, visit Computerworlds Facebook page. LinkedIn page and Twitter stream.